テクニカル

出来高加重テクニカルとは？VW-RSI・VW-MACDで動きの裏付けを測る

RSIとMACDを出来高で加重したVW-RSI・VW-MACDの計算式、通常版との乖離の読み方、出来高を確信度の代理とみなすことの限界を解説します。

VW-RSIVW-MACD出来高加重テクニカル指標ダイバージェンス

この分析で分かること

通常のRSIやMACDは、すべての営業日を等しく1票として扱います。出来高加重版は、出来高の多い日の値動きに大きな重みを与えます。狙いは、少数の取引で動いただけの値動きを割り引き、多くの参加者が関与した動きを重く見ることです。通常版との差そのものが、この分析の主な出力です。

分析方法

各日の出来高を平均出来高で割り、重みV_t/V̄を作ります。
前日比の上昇分・下落分にこの重みを掛け、加重した上昇幅・下落幅とします。
それぞれをEMAで平滑化し、比からVW-RSIを求めます。
出来高加重価格VWPを作り、その12日・26日EMAの差をVW-MACDとします。
同じ期間の通常RSI・通常MACDを計算し、両者の差を乖離として表に出します。

数式と変数

出来高の重み

w_t=\frac{V_t}{\overline{V}}

出来高が平均の2倍の日は重み2、半分の日は重み0.5になります。重みに上限はないため、突出した1日が結果を大きく動かし得ます。

VW-RSI

G_t=w_t\max(\Delta P_t,0),\quad L_t=w_t\max(-\Delta P_t,0),\quad VWRSI=100\frac{\mathrm{EMA}(G)}{\mathrm{EMA}(G)+\mathrm{EMA}(L)}

分母を上昇分と下落分の和にした形で、通常のRSI=100−100/(1+RS)と数学的に同値です。重みw_tが全て1なら通常RSIに一致します。

出来高加重価格とVW-MACD

VWP_t=\frac{\sum_i P_i V_i}{\sum_i V_i},\qquad VWMACD=\mathrm{EMA}_{12}(VWP)-\mathrm{EMA}_{26}(VWP)

価格そのものではなく出来高加重価格にEMAを掛けます。出来高が集中した価格帯へ引き寄せられた系列になります。

乖離

\Delta=\text{VW指標}-\text{通常指標}

この差が本分析の中心です。正なら上昇が出来高を伴っている、負なら出来高の薄い上昇だと解釈されます。

用語の定義

出来高加重: 各日の寄与を出来高に比例させる重みづけです。多数決を投票数つきの加重投票に変える操作に相当します。
VWP: 出来高加重価格です。出来高の多かった価格帯に近づきます。
乖離: 出来高加重版と通常版の差です。値動きに出来高の裏付けがあるかを表します。
EMA: 直近ほど重みが大きい移動平均です。単純移動平均より反応が速くなります。
確信度の代理変数: 直接測れない参加者の確信を、観測できる出来高で置き換える考え方です。あくまで仮定です。

直感的な例

VW-RSIが68、通常RSIが58という日を考えます。「上昇日に出来高が集中していた」と読めます。ただしこれは出来高が確信度を表すという仮定の上での解釈です。実際には、指数リバランス日、決算日、権利落ち、大口のブロック取引など、確信とは無関係に出来高が跳ねる日が定期的にあります。乖離を売買判断に使う前に、その日が日程要因でないかを確認してください。

結果の読み方

見るべきは水準ではなく乖離です。VW-RSI単体の70/30は通常RSIと同じ問題を抱えています。
重みに上限がないため、出来高が突出した1日で乖離が大きく振れることがあります。
V̄の計算期間が変われば重みも変わります。表示期間を変えたときに乖離が安定しているかを確認してください。
低流動性銘柄では出来高比が荒れ、乖離がノイズで埋まります。
乖離の拡大は「異変」と表現されますが、方向は示しません。上放れ・下放れの両方が候補です。

投資への活用

ブレイクアウトに出来高の裏付けがあるかを、価格だけの指標より定量的に確認します。
乖離の大きさでスクリーニングし、出来高を伴わない値動きの銘柄を候補から外します。
乖離を条件として定義し、条件付き分析で実際に翌日以降のリターン分布が変わるかを検証します。
出来高が薄い局面を検出し、執行サイズとスリッページの見積もりに反映します。

限界と注意点

「出来高が多い＝確信度が高い」は仮定であり、検証された事実ではありません。
オークション、指数リバランス、ブロック取引などで出来高が制度的に歪みます。
低流動性銘柄では加重が不安定になり、ノイズが増幅されます。
V̄の計算期間に結果が依存します。出来高に長期トレンドがある銘柄では特に顕著です。
パラメータ14・12・26・9は慣習値で、この銘柄向けに最適化されたものではありません。

実際の株価データで確認する

トヨタ自動車を例に、該当パネルを開きます。移動後に銘柄・期間・入力系列を変更できます。

出来高加重テクニカルを実データで見る

本ページは分析手法の理解を目的とした情報提供です。将来の価格や利益を保証するものではなく、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。